Кваліфікований інвестор: більше можливостей на фондовий ринок. Хто такий кваліфікований інвестор, що дає цей статус, як його отримати і чи потрібний він взагалі

Кваліфіковані інвестори можуть диверсифікувати інвестиції, використовуючи зарубіжні ринки та ширший спектр цінних паперів завдяки можливості працювати з іноземними цінними паперами, які не розміщені публічно та/або не перебувають у вільному обігу, а також з іноземними фінансовими інструментами, що не є цінними паперами.

Умови присвоєння статусу «Кваліфікований інвестор» визначаються законодавством Російської Федерації*, і зараз залежить від загальної вартості активів клієнта, його досвіду та активності над ринком.

* (Федеральний закон «Про ринок цінних паперів», ст. 51.2.)

Клієнт – фізична особа

може бути визнаний кваліфікованим інвестором, якщо він відповідає будь-якій із зазначених вимог:

1. Володіє наступними цінними паперами та/або іншими фінансовими інструментами:

державні цінні папери Російської Федерації, державні цінні папери суб'єктів Російської Федерації та муніципальні цінні папери;
акції та облігації російських емітентів;
державні цінні папери іноземних держав;
акції та облігації іноземних емітентів;
російські депозитарні розписки;
інвестиційні паї;
інші фінансові інструменти, що звертаються на російських біржах (ф'ючерси, опціони), загальна вартість яких становить не менше 6 000 000 (Шість мільйонів) рублів.

2. Має досвід роботи в російській та/або іноземній організації, яка здійснювала угоди з цінними паперами та/або іншими фінансовими інструментами:

не менше 2 (двох) років, якщо така організація (ІІ) є кваліфікованим інвестором через пункт 2 статті 51.2 ФЗ № 39-ФЗ
не менше 3 (трьох) років в інших випадках.

3. Здійснювало угоди з цінними паперами та (або) укладало договори, що є похідними фінансовими інструментами, за останні чотири квартали в середньому не рідше 10 разів на квартал, але не рідше одного разу на місяць. При цьому сукупна ціна таких угод (договорів) має становити не менше 6 000 000 (шість) мільйонів рублів.

4. Розмір майна, що належить особі, становить не менше 6 000 000 (шість) мільйонів рублів. При цьому враховується лише таке майно:

кошти, що перебувають на рахунках та (або) у вкладах (депозитах), відкритих у кредитних організаціях відповідно до нормативних актів Банку Росії, та (або) в іноземних банках, з місцем заснування в державах, зазначених у підпунктах 1 та 2 пункту 2 статті 51.1 Федерального закону "Про ринок цінних паперів", та суми нарахованих відсотків;
вимоги до кредитної організації виплатити грошовий еквівалент дорогоцінного металу за обліковою ціною відповідного дорогоцінного металу.

5. Наявність вищої економічної освіти, підтвердженого документом державного зразка Російської Федерації про вищу освіту, виданою освітньою організацією вищої професійної освіти, яка на момент видачі зазначеного документа здійснювала атестацію громадян у сфері професійної діяльності на ринку цінних паперів, або будь-якого з наступних атестатів та сертифікатів: кваліфікаційний атестат спеціаліста фінансового ринку, кваліфікаційний атестат аудитора, кваліфікаційний атестат страхового актуарію, сертифікат Chartered Financial Analyst (CFA), сертифікат Certified International Investment Analyst (CHA), сертифікат Financial Risk Manager (Financial Risk Manager).

Клієнт – юридична особа

може бути визнаний кваліфікованим інвестором, якщо він є комерційною організацією та відповідає будь-якій із зазначених вимог:

1. Має власний капітал не менше 200 000 000 (двохсот мільйонів) рублів;

2. Здійснювало угоди з цінними паперами та (або) укладало договори, які є похідними фінансовими інструментами, за останні чотири квартали в середньому не рідше ніж п'ять разів на квартал, але не рідше одного разу на місяць. При цьому сукупна ціна таких угод (договорів) має становити не менше 50 000 000 (п'ятдесят) мільйонів рублів;

3. Має оборот (виручку) від реалізації товарів (робіт, послуг) за даними бухгалтерської звітності (національних стандартів або правил ведення обліку та складання звітності для іноземної юридичної особи) за останній звітний рік не менше 2 000 000 000 (Двох мільярдів) рублів;

4. Має суму активів за даними бухгалтерського обліку (національних стандартів або правил ведення обліку та складання звітності для іноземної юридичної особи) за останній звітний рік не менше 2 000 000 000 (Двох мільярдів) рублів.

Належить до суб'єктів особливої категорії інвесторів. Передбачається можливість набуття кваліфікаційного статусу юридичними та фізичними особами. Їм можна працювати та здійснювати операції з цінними паперами, а також з кількома певними об'єктами фінансових чи інших послуг, що призначаються виключно для цього кола суб'єктів.

Поняття кваліфікованого інвестора в нашій країні з'явилося ще 1996 року, разом із імплементацією "Про цінні папери", нововведень та поправок до цього та інших законодавчих актів, імплементованих у 2007 році.

Суб'єктивна характеристика визначає кваліфікованого інвестора як суб'єкта, наділеного специфічними правами та обов'язками у рамках його участі на фінансовому ринку. Якщо суб'єкт є юридичною особою, його називають . Факт визнання та призначення кваліфікаційним статусом інвестора можливий з подання формальної заяви брокера, керуючого та інших осіб, визначених законодавством. Навіщо потрібен такий правовий інститут, а також які вимоги висуваються перед тими суб'єктами, які планують набувати цього кваліфікаційного статусу?

Початкова ідея поділу всіх інвесторів на кваліфікованих та інших була реалізована з метою захистити більшість населення від всіляких фінансових інструментів підвищеної складності, які передбачають підвищений ризик. Для прийняття правильного рішення про інвестування в складні цінні папери, фінансові послуги та інструменти, необхідно мати спеціальні навички та комплекс знань, які дозволять оцінити можливі ризики, суттєві та значущі умови інвестування, ліквідність проекту та терміни його окупності. Наявність таких необхідних знань, завдяки яким приймаються осмислені та складні інвестиційні рішення, закріплюються статусом кваліфікованих інвесторів.

На практиці все виглядає аналогічно: якщо звичайні громадяни, які є інвесторами, збираються вкладати свої кошти у певні сфери, державним боргом є попереджати людей щодо вкладів у галузі та сфери, що передбачають високі можливості збитків, ризиковані схеми, встановлює певні тарифи, ставки та визначає порядок здійснення розрахунків.

Кваліфікований інвестор вже не потребує такого жорсткого правового регулювання. Вважається (і обґрунтовано), що якщо інвестор має кваліфікацію, то йому відомо про всі можливі ризики, він може самостійно розібратися з існуючими схемами прибутку і зробити правильне рішення на основі власних оцінок.

У всьому світі (у тому числі й у вітчизняних країнах) набагато менше відверто ризикованих схем, які передбачають елементи обману та шахрайства. Загальна кількість кваліфікованих інвесторів значно менша, ніж звичайних, а самих їх дуже складно обдурити, тому для більшості шахраїв даний сегмент є збитковим за своєю натурою. Але при цьому існують і звичайні, комерційні ризики, які має враховувати інвестор за власних капіталовкладень. Можна дійти невтішного висновку, що отримання кваліфікаційного статусу більшість юридичних і фізичних осіб є позитивним моментом через надання більших возможностей.

Як фізична особа може стати кваліфікованим інвестором?

Кваліфікований інвестор, вимоги до якого ми викладатимемо нижче, може бути фізичною особою. Для цього необхідно дотримання двох з наступних обов'язкових умов:

Сумарна вартість фінансових інструментів, що є у людини, перевищує . На момент визначення вартості враховуються також цінні папери, які перебувають на довірчому управлінні. Зазначимо, що оцінка всіх активів проводиться за ринковою вартістю.
Фізична особа працювала в установах та компаніях (вітчизняних та зарубіжних), які займалися наданням фінансових інструментів. Якщо компанія була об'єктом статті 51.2 Закону і мала статус кваліфікованого інвестора, то досвід роботи має бути від року. За наявності у компанії статусу кваліфікованого інвестора за п.2 вищезгаданої статті, інвестор має бути працівником такої компанії, як мінімум, протягом трьох місяців. У решті випадків досвід роботи має бути два роки і більше.
Фізичною особою щокварталу здійснювалися угоди понад 10 цінних паперів на рік, або ж відбувалося як мінімум 5 операцій протягом трьох років, якщо вартість таких угод перевищувала 3 000 000 рублів.

Зазначимо, що інші вимоги для фізичних осіб, які бажають набути кваліфікаційного статусу, законодавством не встановлюється.

Як юридична особа стає кваліфікованим інвестором?

Щоб юридична особа розглядалася як кваліфікований інвестор, відповідно до вимог федерального законодавства, вона має бути одним із наступних суб'єктів ринку:

Коли юридична особа не є жодним із названих суб'єктів ринку, але все одно бажають стати кваліфікованим інвестором, необхідно виконати такі умови:

Статутний капітал організації незалежно від її типу - щонайменше 100 000 000 рублів;
Протягом кожного кварталу за останній рік має відбуватися як мінімум 5 угод фінансового характеру, а вартість операційних фінансових інструментів - 3000000 рублів і більше;
Оборотний капітал за 12 місяців звітного періоду за законодавчо встановленими правилами бухгалтерської звітності повинен бути від 1000000000 рублів;
Загальна сукупність активів юридичної особи - від 2000000000 рублів.

Як виглядає процедура здобуття кваліфікації в інвесторів?

Сама процедура отримання кваліфікаційного статусу для інвестора не становить жодних складнощів. Залежно від претендента на таке звання (фізичні чи юридичні особи), особи, які є учасниками на ринку цінних паперів або ті, професійна діяльність яких пов'язана з наданням кредитно-фінансових послуг (наприклад, кредитно-фінансова установа чи брокер), визначають, наскільки заявник відповідає вимогам, що встановлюються для кваліфікованих інвесторів. Перевірка кваліфікації здійснюється або власними можливостями або за допомогою перевірки наданих документів (одними з перерахованих вище).

Усі, хто стали кваліфікованими інвесторами, заносяться до спеціального реєстру, який щокварталу оновлюється і передається до Федеральної служби з фінансових ринків. У цьому реєстрі містяться відомості, на підставі яких інвесторам надано відповідну кваліфікацію. Зазначимо, що отримати статус можна у тих галузях та сферах, які є підконтрольними ФСФР і безпосередньо стосуються ринку цінних паперів та фондового ринку. Іншими словами, якщо інвестор хоче придбати золото в банку і відкрити відповідний рахунок, то у ФСФР не потрібно надавати жодних відомостей, а якщо цей інвестор планує відкривати інвестиційний фонд, що працює з дорогоцінними металами, то йому рекомендується отримувати звання кваліфікованого інвестора.

Навіщо введено поняття кваліфікованого інвестора (КІ)?

Загальна ідея поділу інвесторів на кваліфікованих та інших ґрунтується на прагненні убезпечити масу населення від складних інструментів, пов'язаних із підвищеними ризиками. Для прийняття рішення про інвестування в складні інструменти, оцінки прибутковості та ризиків, умов інвестування, ліквідності, можливості виходу необхідні спеціальні знання та навички. Наявність таких знань та навичок, що дозволяють приймати осмислені інвестиційні рішення, та підтверджується статусом кваліфікованого інвестора.

Дійсно, якщо продукт призначений для масового інвестора, то держава вважає своїм обов'язком (і правильно), убезпечити простих своїх громадян від найістотніших ризиків, забороняє використання ризикованих схем, інструментів, накладає обмеження на порядок, терміни взаєморозрахунків, ставки комісій тощо.

До фінансових інструментів для кваліфікованих інвесторів пред'являються набагато м'якіші регулятивні вимоги. Вважається, що якщо інвестор кваліфікований, то він може прочитати і розібратися в усіх умовах інвестування, оцінити ризики і осмислено прийняти рішення, чи хоче він інвестувати на цих умовах.

Поняття кваліфікованого інвестора існує у тій чи іншій формі у всіх розвинених країнах. Наше законодавство у цьому питанні йде у руслі світових тенденцій.

Звичайно, реалізація абсолютно правильної ідеї має у нас досить однобічний характер. Так, інвестиції в кредитний пайовий інвестиційний фонд передбачають наявність статусу кваліфікованого інвестора, а роботи на Форекс такого статусу не потрібно. А тепер дайте відповідь мені, скільки відсотків інвесторів розорилося, інвестуючи в кредитні фонди, а скільки, спекулюючи на Форекс? Не знаєте? Тоді я вам відповім. Про кредитні фонди я таких випадків не знаю, а на Форекс розоряються понад 95% спекулянтів-початківців.

Але на однобокість страждає не лише наше законодавство. У світі справи не кращі. Причиною всьому, звісно, лобіювання. У наведеному прикладі, скільки у нас кредитних фондів, які обсяги інвестицій у них? Зрозуміло, що компанії цих фондів не мають достатньо ресурсів для протягування своїх законів. А який у нас оборот на ринку Форекс? Навіть з великої кількості реклами в інтернеті добре видно, що чималий.

Хочу звернути Вашу увагу на те, що, як і скрізь у світі, серед інструментів для кваліфікованих інвесторів набагато більше дійсно вигідних і перспективних і набагато менше прямого обману. Обманювати кваліфікованих інвесторів складніше, а кількість таких інвесторів значно менша, ніж масових, тож сегмент не приваблює справжніх шахраїв. Проте, у цьому сегменті переважають суто комерційні ризики, які має оцінювати кваліфікований інвестор з урахуванням своєї кваліфікації. Загалом мати статус кваліфікованого інвестора корисно, це дає доступ до багатьох хороших способів вкладення грошей, недоступних пересічному громадянину.

Держава визначила загальні вимоги щодо визнання кваліфікованим інвестором. Крім того, учасники ринку, які здійснюють продаж цінних паперів інвесторам або купівлю цінних паперів на користь інвестора, розробляють регламенти визнання кваліфікованим інвестором та можуть встановлювати деякі свої додаткові вимоги. Так що якщо Вас визнають кваліфікованим інвестором в одному місці для одного активу, то це не означає, що Ви автоматично вважатиметеся кваліфікованим інвестором та для інших активів. Для інших активів може знадобитися процедура визнання заново. По-любому, знову визнавати КІ доведеться, якщо Ви звернетеся в іншу компанію, до іншого брокера.

Порядок визнання кваліфікованим інвестором визначається Наказом ФСФР N 08-12/пз від 12.03.2008. Згідно з цим наказом, інвестор може бути визнаний кваліфікованим, якщо:

Вимоги до визнання фізичної особи кваліфікованим інвестором

Фізична особа може бути визнана кваліфікованим інвестором, якщо вона відповідає будь-яким двом вимогам із зазначених:

володіє цінними паперами та (або) іншими фінансовими інструментами (список фінансових інструментів, що приймаються до уваги, наведено нижче), загальна вартість яких становить не менше 3 мільйонів рублів. При визначенні загальної вартості зазначених цінних паперів та (або) інших фінансових інструментів враховуються також відповідні фінансові інструменти, передані фізичною особою довірчим управлінням; (при розрахунку вартості активи оцінюються за ринковою чи оцінною ціною, докладніше див. текст названого Наказу ФСФР)
має досвід роботи в російській та (або) іноземній організації, яка здійснювала угоди з цінними паперами та (або) іншими фінансовими інструментами:
- не менше 1 року, якщо така організація (організації) є кваліфікованим інвестором через пункт 2 статті 51.2 Федерального закону "Про ринок цінних паперів" або
- не менше 3 місяців, якщо така організація (організації) є кваліфікованим інвестором через пункт 2 статті 51.2 Федерального закону "Про ринок цінних паперів" і на дату визнання особи кваліфікованим інвестором ця особа є працівником зазначеної організації або
- не менше 2 років в інших випадках;
здійснювало щокварталу не менше ніж по 10 угод з цінними паперами та (або) іншими фінансовими інструментами протягом останніх 4 кварталів, сукупна ціна яких за зазначені 4 квартали склала не менше 300 тисяч рублів або здійснювало не менше 5 угод з цінними паперами та (або) іншими фінансовими інструментами протягом останніх 3 років, сукупна вартість яких становила щонайменше 3 млн. рублів.

Вимоги до визнання юридичної особи кваліфікованим інвестором

До кваліфікованих інвесторів згідно з пунктом 2 статті 51.2 Федерального закону "Про ринок цінних паперів" належать:

брокери, дилери та керуючі;
кредитні організації;
акціонерні інвестиційні фонди;
керуючі компанії інвестиційних фондів, пайових інвестиційних фондів та недержавних пенсійних фондів;
страхові організації;
недержавні пенсійні фонди;
некомерційні організації у формі фондів, що відносяться до інфраструктури підтримки суб'єктів малого та середнього підприємництва, єдиними засновниками яких є суб'єкти Російської Федерації та які створені з метою придбання інвестиційних паїв закритих пайових інвестиційних фондів, що залучають інвестиції для суб'єктів малого та середнього підприємництва, - лише щодо зазначених інвестиційних паїв;
Банк Росії;
державна корпорація "Банк розвитку та зовнішньоекономічної діяльності (Зовнішекономбанк)";
Агентство зі страхування вкладів;
державна корпорація "Російська корпорація нанотехнологій", а також юридична особа, що виникла внаслідок її реорганізації;
міжнародні фінансові організації, зокрема Світовий банк, Міжнародний валютний фонд, Європейський центральний банк, Європейський інвестиційний банк, Європейський банк реконструкції та розвитку;
інші особи, віднесені до кваліфікованих інвесторів федеральними законами (таких поки що немає).

Будь-яка інша юридична особа може бути визнана кваліфікованим інвестором, якщо вона є комерційною організацією та відповідає будь-яким двом вимогам із зазначених:

має власний капітал щонайменше 100 мільйонів рублів;
здійснювало щокварталу щонайменше ніж по 5 угод із цінними паперами та (або) іншими фінансовими інструментами протягом останніх 4 кварталів, сукупна ціна яких за зазначені 4 квартали склала не менше 3 мільйонів рублів;
має оборот (виручку) від реалізації товарів (робіт, послуг) за даними бухгалтерської звітності (національних стандартів або правил ведення обліку та складання звітності для іноземної юридичної особи) за останній звітний рік не менше 1 мільярда рублів;
має суму активів за даними бухгалтерського обліку (національних стандартів або правил ведення обліку та складання звітності для іноземної юридичної особи) за останній звітний рік не менше 2 мільярдів рублів.

Кваліфіковані інвестори — це особлива категорія інвесторів, які мають певні знання та досвід роботи на ринку цінних паперів, а також фінансові можливості, які дозволяють правильно оцінювати ризики та осмислено інвестувати у ризикованіші інструменти фондового ринку. Простіше кажучи, це особи, здатні самостійно приймати складні інвестиційні рішення та наділені на фінансовому ринку специфічними правами.

Що надає статус кваліфікованого інвестора?

Кваліфікований інвестор допускається до роботи з цінними паперами, недоступними інших учасників ринку. Насамперед, сюди відносяться іноземні цінні папери.

Другою перевагою статусу кваліфікованого інвестора є можливість інвестувати гроші у фонди з високим рівнем ризику. Список цінних паперів, призначених для кваліфікованих інвесторів, наведено на сайті Московської біржі. Також варто зазначити, що кваліфікований інвестор має доступ до інформації, яка не призначена для інших учасників ринку.

Хто може бути визнаний кваліфікованим інвестором?

Будь-яка фізична особа, яка відповідає хоча б одній з наведених нижче вимог:

Має цінні папери та (або) інші фінансові інструменти загальною вартістю від 6 мільйонів рублів.
Має досвід роботи у російській чи зарубіжній компанії, яка здійснювала угоди з цінними паперами та (або) підписувала договори, які є похідними фінансовими інструментами. Велике значення має термін трудового стажу: щонайменше два роки, якщо організація сама є кваліфікованим інвестором, щонайменше три роки — в інших випадках.
Має диплом економіста державного зразка. Важливо, щоб на момент видачі документа ВНЗ здійснював атестацію громадян у сфері професійної діяльності на ринку цінних паперів.
Має кваліфікацію спеціаліста фінансового ринку, аудитора чи страхового актуарію, підтверджену відповідним сертифікатом.
Має один із перелічених сертифікатів: “Chartered Financial Analyst (CFA)”, “Certified International Investment Analyst (CHA)” або “Financial Risk Manager (FRM)”.
Володіє майном у сумі мінімум 6 мільйонів рублів. Але враховується не все майно, а лише цінні папери, кошти на рахунках у російських та іноземних банках з нарахованими відсотками, а також дорогоцінний метал у грошовому еквіваленті.
Здійснює угоди з цінними паперами та (або) укладати договори, що є похідними фінансовими інструментами, за останні чотири квартали в середньому не рідше 10 разів на квартал, але не рідше одного разу на місяць. У цьому сукупна вартість таких угод (контрактів) має становити щонайменше 6 мільйонів рублів.

Як набути статусу кваліфікованого інвестора?

Щоб стати кваліфікованим інвестором, необхідно звернутися до компанії, що надає брокерські послуги (банк або брокер).

Необхідно надати заповнену заяву про визнання кваліфікованим інвестором. До заяви слід додати документи, що підтверджують відповідність фізичної особи одній із вищеперелічених вимог:

Засвідчену копію трудової книжки, а за потреби ще й копію ліцензії, яка підтверджує, що роботодавець є кваліфікованим інвестором.
Диплом про вищу економічну освіту, виданий ВНЗ, який на той момент здійснював атестацію громадян у сфері професійної діяльності на ринку цінних паперів.
Будь-який із вищевказаних атестатів чи сертифікатів.
Звіти брокера про скоєні угоди та інші операції за останні 4 (чотири) квартали, що передують даті подання заяви про визнання особи Кваліфікованим інвестором (у разі укладання угод за участю брокера).
Брокерський звіт, в якому зазначено кількість коштів, цінних паперів або інших фінансових інструментів, що належать заявнику.
Витяг з рахунку за вкладом або з банківського рахунку.
Звіт довірчого керуючого, згідно з яким у власності заявника знаходяться цінні папери, фінансові інструменти та кошти.
Документ, у якому заявник вимагає кредитної організації виплатити грошовий еквівалент дорогоцінного металу.

Такий вигляд має стандартний порядок визнання кваліфікованим інвестором. За більш детальною інформацією краще звернутися до банку чи брокерської компанії, де ви плануєте отримати заповітний статус.

Перелік документів може змінюватись. Актуальна інформація розміщена на сайті АТ «Відкриття Брокер» https://open-broker.ru/documents/dokumenty/poryadok-priznaniya-kval.

Кваліфікований інвестор – це фізична чи юридична особа, яка займається торгівлею паперами професійно, а чи не часом. Мається на увазі, що кваліфікований інвестор усвідомлює ризики, пов'язані з інвестуванням та торгівлею на російському фондовому ринку. Щоб стати кваліфікованим інвестором, потрібно задовольняти будь-яким двомнаступним вимогам:

Вимоги для фізичної особи під час набуття статусу кваліфікованого інвестора

Володіти цінними паперами чи іншими біржовими інструментами у сумі понад 3 млн. рублів.
Кількість біржових угод за 3 місяці – щонайменше 10, у сумі щонайменше 300 тис. рублів протягом останнього року.
Досвід роботи в компанії зі статусом кваліфікованого інвестора (наприклад, брокерської компанії) не менше року.

Вимоги для юридичної особи (комерційної організації)при набуття статусу кваліфікованого інвестора

Власний капітал у вигляді щонайменше 100 млн. рублів.
Щонайменше 5 щоквартальних угод у сумі щонайменше 3 млн. рублів протягом останнього року.
Оборот щонайменше 1 млрд. рублів за останній звітний рік.
Сума активів щонайменше 2 млрд. рублів за останній звітний рік.

Де і як набути статусу кваліфікованого інвестора?

Можна звернутися до будь-якого брокера або в кредитну організацію, написати заяву та додати необхідні документи:

Копію трудової книжки під час посвідчення місця роботи;
Витяг з депозитарію для підтвердження володіння потрібним обсягом акцій;
Брокерський звіт для підтвердження обсягу та кількості угод.

Безумовно, зручніше набувати статусу кваліфікованого інвестора у свого власного – більшість інформації про вас у нього вже є.

Сподобалася стаття? Поділіться їй

Роздрукувати статтю